Helene zhu ทั่วโลก forex ซื้อขาย

Stay Connected. Note ข้อมูลทั้งหมดในหน้านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงการใช้เว็บไซต์นี้ถือเป็นการยอมรับข้อตกลงในการใช้งานของเราโปรดอ่านนโยบายความเป็นส่วนตัวและข้อจำกัดความรับผิดชอบทางกฎหมายของเราการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนในส่วนที่เป็นเงินตราต่างประเทศมีความเสี่ยงสูงและอาจไม่เหมาะสมสำหรับ นักลงทุนทุกระดับการใช้อำนาจในระดับสูงสามารถทำงานกับคุณได้เช่นเดียวกับคุณก่อนที่จะตัดสินใจซื้อขายเงินตราต่างประเทศคุณควรพิจารณาวัตถุประสงค์การลงทุนระดับประสบการณ์และความกระหายที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างรอบคอบความเป็นไปได้ที่คุณอาจจะสูญเสียบางส่วนหรือทั้งหมด การลงทุนครั้งแรกของคุณดังนั้นคุณจึงไม่ควรลงทุนเงินที่คุณไม่สามารถจะสูญเสียได้คุณควรตระหนักถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวกับการซื้อขายเงินตราต่างประเทศและขอคำปรึกษาจากที่ปรึกษาทางการเงินอิสระหากคุณมีข้อสงสัยใด ๆ ความเห็นที่แสดงใน FXStreet ได้แก่ ผู้เขียนแต่ละรายและไม่จำเป็นต้องเป็นตัวแทนของความคิดเห็นของ FXStreet หรือการจัดการของ FXStreet ไม่ได้ยืนยัน ac ความคิดเห็นหรือข่าวที่เกิดขึ้นจากข้อผิดพลาดของผู้เขียนอิสระและการละเลยอาจเกิดขึ้นได้ทุกความคิดเห็นข่าวการวิจัยการวิเคราะห์ราคาหรือข้อมูลอื่น ๆ ที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้โดย FXStreet พนักงานคู่ค้าหรือผู้ร่วมให้ข้อมูล เป็นคำวิจารณ์ของตลาดทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน FXStreet จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายรวมทั้ง แต่ไม่ จำกัด เพียงการสูญเสียกำไรซึ่งอาจเกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้หรือพึ่งพาข้อมูลดังกล่าว GFT เป็นสปอนเซอร์ของ FXStreet เพื่อการโฆษณาเท่านั้น GFT ไม่รับรองผลิตภัณฑ์บริการหรือ บริษัท อื่นใดที่แสดงใน FXStreet มุมมองของ FXStreet และบุคคลอื่น ๆ ที่อยู่ในนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นของ GFT และ GFT ไม่รับประกันใด ๆ ข้อมูลทั้งหมดในหน้านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงการใช้เว็บไซต์นี้ถือเป็นการยอมรับข้อตกลงในการใช้งานของเราโปรดอ่านนโยบายความเป็นส่วนตัวและข้อจำกัดความรับผิดชอบทางกฎหมายของเรา การซื้อขายเงินตราต่างประเทศในอัตรากำไรมีความเสี่ยงสูงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกระดับการใช้ประโยชน์สูงสุดสามารถทำงานกับคุณได้เช่นเดียวกับคุณก่อนตัดสินใจซื้อขายเงินตราต่างประเทศคุณควรพิจารณาวัตถุประสงค์การลงทุนระดับประสบการณ์ของคุณอย่างรอบคอบ และความเสี่ยงความเป็นไปได้ที่คุณสามารถรักษาสูญเสียบางส่วนหรือทั้งหมดของการลงทุนครั้งแรกของคุณและดังนั้นคุณ shou ld ไม่ลงทุนเงินที่คุณไม่สามารถจะสูญเสียคุณควรตระหนักถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินอิสระหากคุณมีข้อสงสัยใด ๆ ความเห็นที่แสดงไว้ที่ FXStreet เป็นของผู้เขียนแต่ละรายและไม่ FXStreet ไม่ได้ตรวจสอบความถูกต้องหรือพื้นฐานในความเป็นจริงของการอ้างสิทธิ์หรือคำแถลงใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อผิดพลาดของผู้เขียนอิสระและการละเลยอาจเกิดขึ้นได้ทุกความคิดเห็นข่าวการวิจัยการวิเคราะห์ราคาหรือข้อมูลอื่น ๆ ที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้โดย FXStreet พนักงานคู่ค้าหรือผู้ร่วมให้ข้อมูลจะได้รับความเห็นชอบจากตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน FXStreet จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใด ๆ รวมทั้ง แต่ไม่ จำกัด เพียงการสูญเสียกำไรซึ่งอาจ เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้หรือพึ่งพาข้อมูลดังกล่าว GFT เป็นสปอนเซอร์ของ FXStreet เพื่อการโฆษณาเท่านั้น GFT ไม่รับรองผลิตภัณฑ์บริการหรือ บริษัท อื่นใดที่แสดงใน FXStreet มุมมองของ FXStreet และบุคคลอื่น ๆ ที่อยู่ในนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นของ GFT และ GFT ไม่รับประกันใด ๆ ความถูกต้องของข้อมูลที่ให้ไว้ 2010 FXStreet ตลาด Forex สงวนลิขสิทธิ์ Alert ได้บล็อกการเข้าถึงลิงก์นี้เนื่องจากมีเนื้อหาที่เป็นอันตรายและไม่ปลอดภัยทีมงานได้ลบลิงก์นี้เพื่อความปลอดภัยของคุณทีมงานของเราทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าผู้มีส่วนได้เสียทั้งหมดของเราปฏิบัติตามข้อกำหนดของเรา และเงื่อนไขและหลักเกณฑ์ด้านความปลอดภัยทั่วไปของเราโปรดติดต่อสำหรับคำถามใด ๆ เหตุผลสำหรับการแจ้งเตือนนี้เป็นเพราะลิงก์ที่ขออยู่ในบัญชีดำเนื่องจากเหตุผลข้อใดข้อหนึ่งดังต่อไปนี้ลิงก์ถูกติดธงทำเครื่องหมายว่ามีเนื้อหาที่เป็นอันตรายเช่นสแปมแวร์หรือมัลแวร์ ลิงก์นี้ถูกตัดทอนมากกว่าหนึ่งครั้งในบริการ shortener link link อื่น ๆ ลิงก์เปลี่ยนเส้นทางไปยังไซต์ฟิชชิ่งที่ผู้ใช้ถูกบล็อกหรือไม่ ตรวจสอบอีเมลของบัญชีปิดแท็บหรือเบราว์เซอร์ของคุณลดการใช้ URL เดิมโดยใช้ Bold of Governors of Federal Reserve System ประธาน Vice Stanley Fischer ในการประชุมที่จัดขึ้นเพื่อเป็นเกียรติแก่ศาสตราจารย์ Haim Ben-Shahar อดีตประธานาธิบดีของ Tel Aviv University , Tel Aviv University, Tel Aviv, อิสราเอลผมมีความสุขที่ได้มาที่นี่ในวันนี้และผมขอขอบคุณผู้จัดงานในการเชิญชวนผม 1 ความยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้กลับมาอยู่ในอิสราเอลที่ซึ่งอาชีพของผมในฐานะนายธนาคารกลางเริ่มขึ้นที่เฟด, ผมเผชิญหน้ากับความรับผิดชอบที่ค่อนข้างแตกต่างกันไปและการบรรยายของผมในวันนี้คือความท้าทายพิเศษที่เผชิญกับ Federal Reserve และเศรษฐกิจโลกในโลกที่เชื่อมต่อกันมากขึ้น 2. ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมาการค้าโลกมีมากกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับรายได้ทั่วโลก ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ GDP และสัดส่วนการส่งออกทั้งหมดไปยัง GDP ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์แม้ว่าอัตราการเติบโตของการค้าระหว่างประเทศของโลกจะลดลงไปถึงระดับอัตราการเติบโตของ GDP โลกนับตั้งแต่ จุดเริ่มต้นของการถดถอยครั้งยิ่งใหญ่การค้าระหว่างประเทศไม่ได้แสดงให้เห็นว่ามีขนาดใหญ่ในบัญชีของประเทศสหรัฐอเมริกาเช่นเดียวกับประเทศอื่น ๆ แต่เป็นแรงผลักดันที่สำคัญยิ่งขึ้นของเศรษฐกิจสหรัฐโดยมีส่วนแบ่งการค้าใน GDP ของสหรัฐฯอยู่ที่ประมาณ 15% แม้ว่าสหรัฐจะมีส่วนแบ่งของ GDP โลกลดลงเรื่อย ๆ นับ แต่ช่วงกลางศตวรรษที่ 20 ความสำคัญที่กว้างขึ้นของสหรัฐฯต่อเศรษฐกิจโลกลดน้อยลงอันเป็นผลมาจากการเชื่อมโยงทางการเงินที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯในต่างประเทศ ได้เพิ่มขึ้นจาก 6 5 เปอร์เซ็นต์ของจีดีพีประจำปีของสหรัฐอเมริกาในปี 1950 เป็นมากกว่า 140 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ต่อปีของสหรัฐที่เกือบ 25 ล้านล้านดอลลาร์สะท้อนถึงบทบาทผู้นำของตลาดทุนสหรัฐในด้านเงินทุนข้ามประเทศการลงทุนจากต่างประเทศทั้งหมดในสหรัฐฯมีขนาดใหญ่ขึ้นที่ มากกว่า 30 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในการบูรณาการเศรษฐกิจโลกและระบบการเงินธนาคารกลางไม่สามารถเพิกเฉยกับการพัฒนาที่อยู่นอกขอบเขตของประเทศได้และเฟดก็ไม่มีข้อยกเว้น เป็นความจริงแม้ว่าวัตถุประสงค์ตามกฎหมายของเฟดจะถูกกำหนดเป็นเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจงสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยเฉพาะอย่างยิ่งวัตถุประสงค์ของ Federal Reserve จะถูกกำหนดโดยคู่สัญญาทั้งสองเพื่อติดตามการจ้างงานที่ยั่งยืนและความมั่นคงด้านราคาสูงสุดและการตัดสินใจเชิงนโยบายของเรามีเป้าหมายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเหล่านี้ วัตถุประสงค์คู่ดังนั้นจึงอาจดูเหมือนว่ามีความต้องการน้อยสำหรับผู้กำหนดนโยบายของเฟรดเดอร์ให้ความสำคัญกับการพัฒนานอกสหรัฐฯ แต่การอนุมานดังกล่าวจะไม่ถูกต้องสภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากสถานะของ เศรษฐกิจโลกช่วงต่างประเทศต่าง ๆ ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายในประเทศการผลิตราคาและเงื่อนไขทางการเงินเพื่อคาดการณ์ว่าการกระทบเหล่านี้ส่งผลต่อเศรษฐกิจสหรัฐอย่างไรเฟดได้ให้โอกาสสำคัญในการติดตามพัฒนาการของเศรษฐกิจต่างประเทศรวมทั้ง EMEs ในตลาดเกิดใหม่, ซึ่งมีส่วนสำคัญในการเติบโตของโลกข้อมูลที่มีอยู่ล่าสุดแสดงถึงความคาดหวัง 47 nt ของการส่งออกของสหรัฐฯทั้งหมดไปปลายทาง EME และแน่นอนการดำเนินการโดย Federal Reserve มีผลต่อภาวะเศรษฐกิจในต่างประเทศเนื่องจากผลกระทบระหว่างประเทศเหล่านี้หันกลับไปสู่วิวัฒนาการของเศรษฐกิจสหรัฐฯเราไม่สามารถตัดสินใจเลือกนโยบายทางการเงินได้อย่างสมเหตุสมผล ในการบรรยายครั้งนี้ผมอยากจะเน้นทั้งสองด้านของความเชื่อมโยงทั่วโลกของเรา - spillovers จากประเทศสหรัฐอเมริกากับเศรษฐกิจต่างประเทศและผลกระทบของเศรษฐกิจต่างประเทศในประเทศสหรัฐอเมริกาการส่งผ่านของนโยบายการเงินระหว่างประเทศการรับรู้ว่าการเปลี่ยนแปลง ในอัตราดอกเบี้ยในประเทศหนึ่ง ๆ อาจลุกลามไปยังประเทศอื่น ๆ ได้อย่างน้อยก็จนถึงงานเขียนของเดวิดฮูมในศตวรรษที่ 18 เกี่ยวกับผลกระทบระหว่างประเทศจากการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงิน 5 รูปแบบมาตรฐานที่รวมการส่งผ่านนโยบายการเงินระหว่างประเทศได้รับการพัฒนาโดยมาร์คัส เฟลมมิ่งและ Robert Mundell ในกรอบ Mundell-Fleming เช่นเดียวกับการพัฒนาที่ทันสมัยในแบบเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงไปสู่นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในสหรัฐฯส่งผลให้เศรษฐกิจต่างประเทศลดลงโดยทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงโดยปกติแล้วจะน้อยกว่าในสหรัฐฯและสกุลเงินของพวกเขาจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในขณะเดียวกัน เวลากระแสเงินทุนระหว่างประเทศมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่เศรษฐกิจต่างประเทศในการตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างน่าสนใจของพวกเขาการผ่านการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯในต่างประเทศขึ้นอยู่กับวิธีการที่หน่วยงานด้านการเงินต่างประเทศตอบสนองการลดลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯมีขนาดค่อนข้างใหญ่ ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายต่างประเทศในประเทศที่เลือกที่จะจำกัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างน้อยก็สำหรับประเทศที่มีการเปิดบัญชีเงินทุนที่เหมาะสมโดยทางตรงกันข้ามธนาคารกลางในระบบเศรษฐกิจที่มีอัตราการลอยตัวแบบอิสระอาจเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงโดยมีขนาดเล็กลง จำนวนเงินที่มากกว่าในประเทศสหรัฐอเมริกาหากเชื่อว่าเงื่อนไขในประเทศเพื่อรับประกันในกรณีนี้อัตราแลกเปลี่ยนของประเทศจะ app ในขณะที่นักลงทุนปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของตนให้สอดคล้องกับสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินของตนเพื่อตอบสนองต่อความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 6. นอกจากนี้ยังมีหลักฐานว่าการดำเนินนโยบายการเงินอาจส่งผลต่อการลงทุนของนักลงทุนในการถือครองสินทรัพย์เสี่ยงที่เรียกว่าช่องความเสี่ยง 7 ผลกระทบดังกล่าวดูเหมือนจะมีประสิทธิภาพมากที่สุดเมื่อมีเงื่อนไขทางการเงินที่เครียดและประเทศที่มีผลตอบแทนสูงในอนาคต แต่มีกรอบนโยบายที่อ่อนแอหรือช่องโหว่ทางโครงสร้างอื่น ๆ อาจมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของการลงทุนระหว่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยเสี่ยงระดับโลก 8. ผลกระทบของการให้บริการด้านการเงินตั้งแต่ วิกฤติการเงินโลกหลังจากวิกฤติการเงินโลกปี 2550-2558 มีความวิตกเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่กระจัดกระจายไปทั่วโลกและโดยเฉพาะอย่างยิ่งนักวิจารณ์ของ EME บางคนแย้งว่าที่พักนโยบายของสหรัฐฯมีส่วนทำให้การไหลเข้าของเงินทุนไหลเข้าและเครดิตมากเกินไป การเจริญเติบโตในเศรษฐกิจของพวกเขาสร้างความเสี่ยงของการเงิน ความไม่แน่นอนของระบบการเงิน แต่เมื่อเวลาผ่านไป EME ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะดีใจที่ได้รับกระแสดังกล่าวมีข้อสงสัยเล็กน้อยคือการดำเนินการเชิงรุกของ Federal Reserve เพื่อบรรเทาผลกระทบของวิกฤตการเงินโลกส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ในประเทศและต่างประเทศรวมทั้ง กระแสเงินทุนระหว่างประเทศในขณะที่การซื้อสินทรัพย์ของเฟดประกอบด้วยหุ้นทุนธนารักษ์หน่วยงานและหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานทั้งหมดเพื่อเหตุผลและเหตุผลในทางปฏิบัติโปรแกรมนี้ยังมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มราคาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและทำให้สภาพการเงินของภาคเอกชนเป็นไปอย่างง่ายดาย เป็นสิ่งที่ตำรากล่าวว่าโปรแกรมควรได้กระทำความเด่นชัดของหลักฐานแสดงให้เห็นว่าการซื้อสินทรัพย์ของเฟดขึ้นราคาของสินทรัพย์ที่ซื้อและสารทดแทนที่ใกล้ชิดรวมทั้งสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง 10. มีหลักฐานมากแสดงให้เห็นว่าตลาดสินทรัพย์ต่างประเทศได้รับ ได้รับผลกระทบอย่างมากจากโปรแกรมการซื้อของเฟด 11 ตัวอย่างเช่นการศึกษาเหตุการณ์เกี่ยวกับประกาศที่เกี่ยวข้องกับโครงการซื้อของเฟด ams พบว่าพวกเขาได้รับแจ้งให้ไหลเข้ามาในกองทุนรวมที่ถือครองตราสารหนี้ต่างประเทศและตราสารทุนต่างประเทศนอกจากนี้การแถลงนโยบายการเงินในประเทศอื่น ๆ ยังสามารถทิ้งรอยประทับในราคาสินทรัพย์ระหว่างประเทศได้ด้วยปฏิกิริยาตลาดที่เกิดขึ้นกับ ECB ของธนาคารกลางยุโรป หนึ่งในตัวอย่างล่าสุด 12 อย่างไรก็ตามการศึกษาเหตุการณ์มีแนวโน้มที่จะพบการขยายอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศที่มีขนาดใหญ่สำหรับการประกาศนโยบายของสหรัฐฯมากกว่าของธนาคารกลางอื่น ๆ 13. การศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบระหว่างประเทศของนโยบายการเงินแบบเดิมของสหรัฐฯ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย - นอกจากนี้ยังพบว่าการขยายตัวของราคาสินทรัพย์ในประเทศอื่น ๆ มีการขยายตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก 14 การศึกษาที่ได้เปรียบเทียบนโยบายการเงินที่ผันผวนในมาตรการทั่วไปและไม่เป็นทางการมักสรุปได้ว่าผลกระทบต่อตลาดการเงินทั่วโลกมีความคล้ายคลึงกันประมาณ 15. มีการฟื้นตัวของ EME จำนวนมากจาก วิกฤติที่พักหลังวิกฤตการเงินในประเทศสหรัฐอเมริกา s และเศรษฐกิจขั้นสูงอื่น ๆ สร้างความท้าทายด้านนโยบายให้แก่ EME จำนวนมากหากพวกเขาต่อต้านแรงกดดันด้านค่าเงินโดยการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของพวกเขาพวกเขาก็เสี่ยงต่อการกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศทำให้เกิดความรุนแรงทางการเงินและทำให้เศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ร้อนเกินไปถ้าหากพวกเขาลดอัตราดอกเบี้ยลง สหรัฐได้ทำในขณะที่แทรกแซงเพื่อต่อต้านการแข็งค่าของสกุลเงินการไหลเข้าของเงินทุนอาจจะเพิ่มขึ้นต่อไปดังนั้นการชดเชยบางส่วนของความพยายามที่จะรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจของพวกเขาและหากพวกเขาอนุญาตให้แรงกดดันสกุลเงินที่จะผ่านไปในขอบเขตของพวกเขาเต็มรูปแบบนี้อาจคุกคามการฟื้นตัวของพวกเขาโดย ส่งผลกระทบต่อการส่งออกในกรณีที่ EME พยายามที่จะทำให้การแลกเปลี่ยนความคิดที่ดีขึ้นโดยให้อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าบางส่วนลดอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาและในบางประเทศก็ใช้การควบคุมทุนนอกจากนี้ผมยังยืนยันอีกว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ ไม่ขอทานนโยบายเพื่อนบ้านของคุณในที่โดยทั่วไปพวกเขาโดยทั่วไป ไม่ได้ระบายความต้องการจากเศรษฐกิจอื่น ๆ การวิเคราะห์ของ Federal Reserve analysis พบว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินในสหรัฐฯมีประโยชน์ต่อเศรษฐกิจต่างประเทศจากทั้งกิจกรรมของสหรัฐฯที่แข็งแกร่งขึ้นและสภาวะทางการเงินที่ปรับตัวดีขึ้นทั่วโลกความฉุนเฉียว Taper of 2013 นอกจากนี้เราควรคาดหวังว่าจะมีการขยายตัวเมื่อนโยบายการเงิน กระชับการติดต่อสื่อสารของธนาคารกลางอาจเป็นเรื่องยุ่งยากและแน่นอนตลาดการเงินได้มีการตอบสนองต่อแถลงการณ์ครั้งแรกโดยประธาน Bernanke ในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2556 ซึ่งการซื้อสินทรัพย์ของเฟดอาจชะลอตัวลงในอนาคตอันใกล้และจะสิ้นสุดลงไม่นาน ผู้เข้าร่วมตลาดบางคนเข้าใจอย่างชัดเจนว่าข้อความเหล่านี้มีความสอดคล้องกับคำแนะนำก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการฟื้นฟูตามนโยบายในขณะที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มฟื้นตัว แต่คนอื่น ๆ อาจเคยชินกับการซื้อสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องซึ่งเป็นโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณล่าสุด เป็น QE3 ได้รับการประกาศครั้งแรกเมื่อไม่ถึงหนึ่งปีก่อนหน้านี้ ดำเนินไปอย่างต่อเนื่องโดยมีอัตราการเติบโตที่ 85 พันล้านเหรียญต่อเดือนการโจมตีของความโกรธแคบขึ้นได้ดีกว่าการแผ่ขยายของตลาดการเงินสหรัฐฯการขยายตัวสู่ตลาดการเงินขั้นสูงอื่น ๆ ได้แก่ การลดลงของราคาหุ้นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราผลตอบแทนอธิปไตย ในสหราชอาณาจักรและยูโรโซนและ spread margin ที่เพิ่มขึ้นในบางประเทศการเพิ่มขึ้นของการลงทุนในตลาดสินทรัพย์ของ EME เพิ่มขึ้นอย่างมากการไหลเข้าของเงินลงทุนของ EME กลับแข็งค่าขึ้นค่าเงินเยนของ EME อ่อนค่าลงและราคาสินทรัพย์อื่นลดลง 17.II Normalization of the Monetary Policies ผลกระทบสะสม กว่าครึ่งหนึ่งของทศวรรษของการดำเนินการพิเศษโดย Federal Reserve และธนาคารกลางอื่น ๆ จะต้องมีการคลี่คลายในปีที่ผ่านมาเป็นประเทศสหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจอื่น ๆ ให้ความคืบหน้าต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจใน normalizing ของนโยบายเช่นเดียวกับเมื่อคลายนโยบาย, Federal Reserve จะคำนึงถึงการกระทำของตนส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างไร ezzo อารมณ์ฉุนเฉียว taper อย่างไรก็ตามแม้ว่า EME ส่วนใหญ่จะทำให้การซื้อสินทรัพย์ของเราพังทลายไป แต่พอสมควรแล้วการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงอาจทำให้เกิดความผันผวนต่อไปได้ แต่การคาดการณ์ที่ดีที่สุดคือการฟื้นฟูนโยบายของเราควรจะเป็นไปในทางที่สามารถจัดการได้สำหรับ EME เราได้ทำทุกอย่างที่เราทำได้ภายใต้ขอบเขตของความไม่แน่นอนที่คาดการณ์เพื่อเตรียมพร้อมให้ผู้เข้าร่วมตลาดทราบถึงสิ่งที่อยู่ข้างหน้า Federal Reserve และธนาคารกลางอื่น ๆ จะมีความยาวมาก ๆ ในการสื่อสารความตั้งใจและกลยุทธ์ด้านนโยบายอย่างชัดเจน แปลกใจที่ทั้งจังหวะหรือจังหวะของภาวะปกติในความเป็นจริงก็หมีกล่าวขวัญว่าต่อไปนี้ความตึงเครียด taper เมื่อเฟดเริ่มลดการซื้อของตนมีปฏิกิริยาน้อยจากตลาดแน่นนโยบายของสหรัฐอเมริกาจะเริ่มเฉพาะเมื่อสหรัฐ การขยายตัวมีสูงขึ้นมากพอ - เมื่อเราได้เห็นการปรับปรุงต่อไปในตลาดแรงงานและเมื่อเรามีความมั่นใจพอสมควรที่อัตราเงินเฟ้อ จะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2 เป้าหมายของเรา 18 เศรษฐกิจสหรัฐฯที่แข็งแกร่งขึ้นควรจะเป็นประโยชน์โดยตรงกับคู่ค้าการค้าต่างประเทศของเราโดยการเพิ่มความต้องการในการส่งออกของตนและอาจเป็นไปโดยทางอ้อมด้วยการเพิ่มความเชื่อมั่นทั่วโลกและหากการเติบโตของต่างชาติอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ เศรษฐกิจสหรัฐฯอาจนำไปสู่การที่เฟดจะหาที่พักที่ช้ากว่าที่อื่น ๆ โดยปกติแล้ว EMEs ได้ทำหน้าที่ในการลดช่องโหว่ด้านการเงินและเศรษฐกิจในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งควรหนุนให้ความยืดหยุ่นของพวกเขาควรจะเป็นไปในเชิงบรรทัดฐานทำให้เกิดความเครียดจากตลาดการเงิน ในปี 1990 EME จำนวนมากมีความคืบหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อการปรับปรุงอัตราส่วนหนี้สินของรัฐบาลการสร้างทุนสำรองระหว่างประเทศและการควบคุมและการใช้ประโยชน์จากระบบธนาคารของตนได้ดียิ่งขึ้นนอกจากนี้การพัฒนาตลาดตราสารหนี้สกุลเงินในประเทศทำให้ EME น้อยกว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อให้มั่นใจว่า EME บางรายยังคงเผชิญกับโครงสร้างที่หลากหลาย และความท้าทายด้านนโยบายซึ่งรวมถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของสินเชื่ออย่างรวดเร็ว แต่ดูเหมือนว่าความเสี่ยงโดยรวมต่อความมั่นคงทางการเงินของโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติในขณะนี้อย่างไรก็ตามอาจเป็นไปได้ว่าเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าบางประเทศรวมถึงประเทศที่มีอัตราการแข็งค่าที่แข็งเกินไป นโยบายนี้อาจเป็นเหตุให้เกิดภาวะถดถอยมากขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้เฟดและธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ สามารถสื่อสารความตั้งใจเชิงนโยบายได้อย่างชัดเจนและสำหรับ EMEs ที่จะเสริมสร้างกรอบนโยบายของตนต่อไปและเพื่อพิจารณาการตอบสนองต่อนโยบายของตัวเองต่อการฟื้นฟูที่กำลังจะมาถึง ในสหรัฐฯและประเทศอื่น ๆ ที่ก้าวหน้าขั้นที่สามความรับผิดชอบของเฟดต่อเศรษฐกิจโลกจนถึงตอนนี้ผมได้มุ่งเน้นไปที่การขยายตัวของนโยบายการเงินของสหรัฐฯในต่างประเทศและผลตอบรับจากผลกระทบเหล่านั้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐโดยปริยาย เป็นมุมมองของฉันที่ว่าสหรัฐฯไม่ได้เป็นเพียงแค่เศรษฐกิจใด ๆ เท่านั้นดังนั้น Federal Reserve ไม่เพียง แต่ centra ใดก็ตาม ธนาคาร l เศรษฐกิจของสหรัฐฯแสดงให้เห็นถึงเกือบหนึ่งในสี่ของเศรษฐกิจโลกที่วัดได้ในอัตราตลาดและส่วนแบ่งที่เหมือนกันของการไหลของเงินทุนขั้นต้นขนาดที่สำคัญและความเชื่อมโยงระหว่างประเทศของเศรษฐกิจสหรัฐฯหมายความว่าการพัฒนาเศรษฐกิจและการเงินในสหรัฐอเมริกามีการเหลื่อมระดับโลก จึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะถามสิ่งที่เป็นความรับผิดชอบของ Federal Reserve เพื่อเศรษฐกิจโลกประการแรกและสำคัญที่สุดก็คือการรักษาบ้านของเราเองเพื่อความผันผวนทางเศรษฐกิจและการเงินในประเทศใด ๆ สามารถมีผลกระทบเชิงลบสำหรับโลก แต่ใหญ่ และการขยายตัวที่สำคัญเกือบจะมั่นใจได้จากเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ไม่มีข้อสงสัยใด ๆ ว่าการลดลงของอัตราผลตอบแทนของสหรัฐในสหรัฐหรือการเบี่ยงเบนอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐที่มีขนาดใหญ่จากระดับเป้าหมายจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกในทางกลับกันการเติบโตของสหรัฐในสหรัฐฯที่แข็งแกร่งและมั่นคง ของอัตราเงินเฟ้อใกล้เคียงกับวัตถุประสงค์ของนโยบายของเรามีประโยชน์อย่างมากสำหรับโลกดังนั้นเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของเราเพื่อให้บรรลุรัฐสภาของเรา วัตถุประสงค์ของการจ้างงานที่ยั่งยืนสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา Federal Reserve ยังจะพยายามลดผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์และเพิ่มผลประโยชน์ของเศรษฐกิจสหรัฐฯต่อเศรษฐกิจโลกในฐานะที่เป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ผ่านมาพบว่าทุกอย่างชัดเจนมากเกินไปเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์นี้, เราต้องใช้ความมั่นคงทางการเงินในบัญชีสำหรับครึ่งทศวรรษเราได้ทำงานเพื่อทำความเข้าใจและดีกว่าป้องกันการขัดจังหวะทางการเงินที่เป็นแหล่งกำเนิดของ Great Recession ความพยายามเหล่านี้ได้ spawned สุนทรพจน์จำนวนมากรวมทั้งบางส่วนของฉันเองซึ่งเป็นพยานให้กับเรา 19 ในสุนทรพจน์เหล่านี้เรามักเน้นย้ำว่าด้วยการรวมตลาดทุนโลกสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดหนึ่งจะส่งผลกระทบต่อผู้อื่นดังนั้นความพยายามของเราในการรักษาเสถียรภาพของระบบการเงินสหรัฐจึงมีผลกระทบในเชิงบวกต่อต่างประเทศความรับผิดชอบด้านความมั่นคงทางการเงินเหล่านี้ไม่ได้หยุดชะงัก ชายแดนของเราให้ขนาดและความเปิดกว้างของตลาดทุนของเราและตำแหน่งที่ไม่ซ้ำกันของเงินดอลลาร์สหรัฐเป็น worl สกุลเงินหลักของ ds for financial transactions ตัวอย่างเช่นวิกฤตการเงินโลกชี้ให้เห็นถึงขอบเขตการยืมและให้ยืมเงินดอลลาร์สหรัฐจากสถาบันการเงินต่างประเทศเมื่อสถาบันการเงินเหล่านี้อยู่ภายใต้ความกดดันการกระทำของพวกเขามีส่วนทำให้เกิดความกดดันในตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ เสถียรภาพทางการเงินภายในประเทศและรักษากระแสการให้สินเชื่อแก่ครัวเรือนและธุรกิจของชาวอเมริกันเราดำเนินการโดยสิ่งสำคัญคือเราได้พัฒนาระบบแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกับธนาคารกลางในประเทศที่เป็นตลาดการเงินหรือศูนย์กลางการค้าที่สำคัญเพื่ออำนวยความสะดวกในการจัดหาสภาพคล่องของดอลลาร์ให้กับตลาดเหล่านี้ เราได้รับรู้ถึงขอบเขตของตลาดดอลล่าร์และการทำธุรกรรมสกุลเงินดอลลาร์นอกประเทศของเราผลประโยชน์ที่พวกเขาให้กับครอบครัวและ บริษัท ในสหรัฐและผลกระทบที่อาจเกิดกับตลาดการเงินของเราหากศูนย์เหล่านี้สูญเสียการเข้าถึงสภาพคล่องของดอลลาร์ เพื่อรักษาสิ่งอำนวยความสะดวกแลกเปลี่ยนกับจำนวนของ c ธนาคารกลางแม้ว่าการใช้งานในปัจจุบันต่ำมากสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้เป็นตัวแทนของ backstop ที่สำคัญในกรณีของการฟื้นตัวของความตึงเครียดทางการเงินทั่วโลก แต่ผมควรระวังว่าความรับผิดชอบของเฟดไม่ได้ จำกัด ครูของฉันชาร์ลส์ Kindleberger แย้งว่าความมั่นคงทางการเงินระหว่างประเทศ ระบบควรได้รับการสนับสนุนจากความเป็นผู้นำทางการเงินหรือธนาคารกลางทั่วโลก 20 แต่ฉันควรจะเข้าใจอย่างชัดเจนว่าระบบธนาคารกลางสหรัฐฯไม่ใช่ธนาคารคำสั่งของเราเช่นเดียวกับแทบทุกธนาคารกลางมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายในประเทศ ได้อธิบายไว้เพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ในประเทศเหล่านั้นเราต้องตระหนักถึงผลกระทบจากการกระทำของเราในต่างประเทศและโดยการบรรลุวัตถุประสงค์ในประเทศเหล่านี้เราจะลดผลกระทบด้านลบที่เกิดจากภาวะเศรษฐกิจโลกได้มากที่สุดและเนื่องจากคุณลักษณะดอลล่าร์มีลักษณะเด่นชัดในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ เราต้องคำนึงถึงการขยายตลาดของเราออกไปนอกเขตแดนของเราและใช้มาตรการป้องกันเช่นเดียวกับที่เราได้ทำไว้ก่อนเพื่อจัดหาของเหลว ความจำเป็นเมื่อมีความจำเป็นสิ่งที่กล่าวคือโลกไม่ได้มีทรัพยากรอื่น ๆ เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดผลกระทบทางเศรษฐกิจและการเงินที่แย่มากที่สุดกองทุนการเงินระหว่างประเทศได้เล่นและจะยังคงมีบทบาทสำคัญในการจัดหาสภาพคล่องและการสนับสนุนทางการเงินแก่ประเทศสมาชิก สหรัฐอเมริกาเรากำลังทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าสถาบันการเงินของเราและผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ เตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นฟูนโยบายการเงินและการกลับสู่โลกของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสิ่งสำคัญเท่าเทียมกันคือบุคคลธุรกิจและสถาบันต่างๆทั่วโลก เช่นเดียวกันส่วนของเรา Federal Reserve จะส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่นโดยการสื่อสารการประเมินเศรษฐกิจของเราและความตั้งใจด้านนโยบายของเราให้ชัดเจนที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ข้อสรุปข้อสรุปที่ IV ข้อสรุปและสรุปวัตถุประสงค์ตามกฎหมายของ Fed ถูกกำหนดขึ้นโดยคำมั่นของคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย ติดตามการจ้างงานที่ยั่งยืนสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคาในเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯและ e conomies ของส่วนที่เหลือของโลกมีข้อเสนอแนะที่มีผลกระทบที่สำคัญในแต่ละอื่น ๆ เพื่อให้นโยบายที่สอดคล้องกันทางเลือกที่เราจะต้องใช้ผลกระทบเหล่านี้เข้าสู่บัญชีผลงานที่สำคัญที่สุดที่ผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐอเมริกาสามารถทำเพื่อสุขภาพของเศรษฐกิจโลกคือการรักษาของเราเอง บ้านในการสั่งซื้อ - และเดียวกันจะไปสำหรับทุกประเทศเพราะดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลักที่เรามีในอดีตที่ผ่านมาต้องดำเนินการ - โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาของวิกฤตเศรษฐกิจโลก - เพื่อรักษาลำดับในตลาดทุนระหว่างประเทศ เช่นการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจากสภาพคล่องของธนาคารกลางที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินโลกในกรณีดังกล่าวเราได้ปฏิบัติตามหน้าที่ที่คู่สัญญาของเราเพื่อประโยชน์ของเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยการดำเนินการที่เป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจโลกด้วยเช่นกัน จะยังคงได้รับการชี้นำโดยหลักการเดียวกันดังกล่าวการติดต่อสื่อสาร Ahmed, Shaghil และ Andrei Zlate 2014 กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่วารสารการเงินโลกแห่งใหม่ของ Brave New Money และ Fina nce, vol 48 พฤศจิกายน, หน้า 221-28.Bernanke, Ben S 2010a แนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงิน, การกล่าวสุนทรพจน์ที่ Federal Reserve Bank ของ Kansas City Economic Symposium, Jackson Hole, 27 สิงหาคม. - 2010b Semiannual รายงานนโยบายการเงินต่อรัฐสภาแถลงการณ์ต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารการเคหะและกิจการเมืองวุฒิสภาสหรัฐอเมริกาวอชิงตันวันที่ 21 กรกฎาคม 2555 นโยบายการเงินของสหรัฐฯและผลกระทบจากต่างประเทศในปีพ. ศ. 2555 ที่จัดขึ้นที่ความท้าทายของการเงินโลก ความเสี่ยงด้านระบบและธรรมาภิบาลภายใต้วิวัฒนาการของโลกาภิวัตน์การสัมมนาที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและกองทุนการเงินระหว่างประเทศกรุงโตเกียวประเทศญี่ปุ่น 14 ตุลาคม 2014 Federal Reserve มองย้อนกลับไปข้างหน้า การประชุมของสมาคมเศรษฐกิจอเมริกัน, Philadelphia, January 3.Bowman, David, Juan M Londono, and Horacio Sapriza 2014 นโยบายการเงินของสหรัฐฯที่ผิดกฎหมายและการส่งผ่านไปยังเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ PDF, International Financial Discussion Papers 1 109 คณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติสหรัฐฯประจำกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. , ธนาคารบุรุนดี, วาเลนน่าและธนาคารเพื่อการธนาคารข้ามชาติและสภาพคล่องโลก Hyun Song Shin 2015, การทบทวนการศึกษาเศรษฐกิจ, ฉบับที่ 82 เมษายน, หน้า 535-64.Chen, Qianying, Andrew Filardo , Dong He และ Feng Zhu 2012 ผลการดำเนินงานในรูปแบบงบดุลของธนาคารกลาง PDF, BIS Papers Series 66p Basel, ธนาคารสวิตเซอร์แลนด์ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ, October. Federal Open Market Committee 2014 แถลงการณ์เกี่ยวกับเป้าหมายระยะยาวและกลยุทธ์ด้านนโยบายการเงิน PDF Washington Board ของ Governors of Federal Reserve System, January 28.Fischer, Stanley 2014 การปฏิรูประบบสถาบันการเงินเรามีคำบรรยายอย่างไรบ้างที่ Martin Feldstein บรรยายที่ National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass กรกฎาคม 10. การไล่ออก, J Marcus 1962 Domestic Financial นโยบายภายใต้ Fixed and Under Floating Exchange Rates, เอกสารกองทุนการเงินระหว่างประเทศฉบับที่ 9 พฤศจิกายน, หน้า 369-80.Fratzscher, Marcel, Marco Lo Duca และ Roland Straub 2013 On t เขาแฟรงค์เฟิร์ตธนาคารกลางยุโรป, June. Furceri, Davide, Stephanie Guichard และ Elena Rusticelli 2011 ปัจจัยกำหนดระยะปานกลางของตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศบทบาทของนโยบายโครงสร้าง, เอกสารการทำงานของ OECD Economics Department บทที่ 863 องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนาแห่งกรุงปารีสประเทศฝรั่งเศส May. Gagnon, Joseph, Matthew Raskin, Julie Remache และ Brian Sack 2011 การซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่โดย Federal Reserve พวกเขาทำงาน PDF Federal Reserve Bank of New York, Economic Policy รีวิว, ฉบับที่ 17 พฤษภาคม, หน้า 41-59.Glick, Reuven, และ Sylvain Leduc 2013 ผลกระทบของนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกาที่ไม่เป็นทางการและเป็นแบบแผนในรูปแบบดอลลาร์ PDF, เอกสารชุดทำงาน 2013 11 ธนาคารกลางซานฟรานซิสโกแห่งซานฟรานซิสโก, พฤษภาคมแฮนสัน , Samuel G และ Jeremy C Stein 2015 นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ยในระยะยาววารสารเศรษฐศาสตร์การเงินฉบับที่ 115 มีนาคมหน้า 429-48.Hausman, Joshua และ Jon Wong หงส์ 2011 สินทรัพย์ทั่วโลกราคาและประกาศ FOMC วารสารการเงินระหว่างประเทศและการคลัง, Vol 30 เมษายน, pp 547-71.Hume, David 1742 ที่น่าสนใจวาทกรรมทางการเมืองเรียงความ IV ใน Eugene F Miller, ed บทความ, คุณธรรม, การเมือง, และวรรณกรรม Indianapolis Liberty Fund, Inc 1987.Joyce, Michael AS Ana Lasaosa, Ibrahim Stevens และ Matthew Tong 2011 ผลกระทบจากการผันผวนเชิงปริมาณของตลาดการเงินในสหราชอาณาจักรวารสารระหว่างประเทศของ Central Banking vol. 7 กันยายน, หน้า 113-61.Kindleberger Charles P 1986 โลกตกต่ำ 1929-1939 Berkeley, Calif University of California Press. มอร์ริสสตีเฟ่นและ Hyun Song Shin 2014 ความเสี่ยงด้านช่องทางนโยบายการเงินแนวทางการดำเนินงานเกมระดับโลก PDF เอกสารการทำงานมหาวิทยาลัยพรินซ์ตันมกราคม Mundell, Robert A 1963 นโยบายการเคลื่อนไหวและการรักษาเสถียรภาพของเงินทุนภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่และยืดหยุ่นแคนาดาวารสารเศรษฐศาสตร์และรัฐศาสตร์ฉบับที่ 29 พฤศจิกายน 2547 หน้า 475-85.Neely Christopher J 2011 Pu Pu สินทรัพย์ขนาดใหญ่ rchases มีผลกระทบระหว่างประเทศขนาดใหญ่ PDF, เอกสารชุดทำงาน 2010-018C St Louis ธนาคารกลางสหรัฐธนาคารแห่งเซนต์หลุยส์ January. Powell, Jerome H 2013 นโยบายการเงินขั้นสูงด้านเศรษฐกิจและภาวะเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่คำพูดที่จัดส่งที่ Federal Reserve Bank of San Francisco 2013 Asia การประชุมนโยบายเศรษฐกิจซานฟรานซิสโกวันที่ 4 พฤศจิกายน พ. ศ. 2535 ภาวะวิกฤติไม่ได้ Trilemma วัฏจักรของวงจรการเงินและนโยบายการเงินในยุโรป PDF เอกสารชุด NBER Working Paper 21162 Cambridge, Mass National Research of Economic Research, May. Rogers, John H Chiara Scotti และ Jonathan H Wright 2014 การประเมินผลกระทบด้านสินทรัพย์ของนโยบายการเงินแบบแหวกแนวเปรียบเทียบ PDF ข้ามประเทศเอกสารการอภิปรายด้านการเงินระหว่างประเทศ 1101 Washington คณะกรรมการระบบการคลังของรัฐบาลกลาง March. Sahay Ratna Vivek Arora Thanos Arvanitis, Hamid Faruqee, Papa N Diaye, Tommaso Mancini-Griffoli และทีมงาน IMF 2014 Emerging Market Volatility Lessons จาก Tautrum Tantrum PDF, เจ้าหน้าที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ Scussion Note SDN 14 09 กองทุนการเงินระหว่างประเทศวอชิงตัน September. Tak ts, El d และ Abraham Vela 2014 นโยบายการเงินระหว่างประเทศส่ง PDF, BIS Papers Series 78 Basel, Switzerland ธนาคารเพื่อการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ August. Tarullo, Daniel K 2014 การทดสอบความเครียดหลังจาก ห้าปีที่ผ่านมาสุนทรพจน์จัดขึ้นที่ Symposium การสร้างแบบจำลองความเครียดประจำปีครั้งที่สามซึ่งได้รับการสนับสนุนจากคณะกรรมการผู้ว่าการระบบสำรองของรัฐบาลกลางและธนาคารกลางแห่งบอสตันบอสตันวันที่ 25 มิถุนายน Yellen Janet L 2014 นโยบายการเงินและเสถียรภาพทางการเงิน จัดทำขึ้นที่ 2014 Michel Camdessus Central Banking Lecture ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศกรุงวอชิงตันวันที่ 2 กรกฎาคม 2015 ยุทธศาสตร์การคาดการณ์และมุมมองด้านนโยบายการเงินในรูปแบบใหม่นโยบายการให้เงินตามปกติซึ่งเป็นงานวิจัยที่ได้รับการสนับสนุนจาก Federal Reserve Bank of San Francisco, ซานฟรานซิสโก, 27 มีนาคมฉันรู้สึกขอบคุณกับ John Ammer, Christopher Erceg, Joseph Gruber และ Beth Anne Wilson เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve Board ในการให้ความช่วยเหลือในการจัดเตรียมข้อคิดเห็นเหล่านี้กลับไปสู่ข้อความ 2 บทบรรยายนี้เป็นฉบับปรับปรุงและย่อของการบรรยาย Per Jacobsson ที่ฉันส่งมอบในเดือนตุลาคม 2014 กลับไปสู่ข้อความ 3 คณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐเปิดเผยว่า FOMC ได้ตัดสินแล้ว that 2 percent inflation in the price of personal consumption expenditures is most consistent over the longer run with the Federal Reserve s statutory mandate For more information, see Federal Open Market Committee 2014 The Fed also has separate responsibilities for promoting financial stability some of which are spelled out in the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010 that are, in many respects, complementary to the dual mandate See Yellen 2014 for further discussion Return to text.4 For a discussion of the effect of Federal Reserve actions on international economic conditions, see Rey 2015 Return to text.6 See Mundell 1963 and Fleming 1962 One key implication of the Mundell-Fleming f ramework is that a central bank can exercise full control over both the exchange rate and the domestic interest rate only when there are significant barriers to the international capital mobility Accordingly, policymakers face the constraint of the impossible trinity, which states that a country cannot simultaneously have an independent monetary policy, free capital movement, and a fixed exchange rate Return to text.7 Several recent papers discuss risk-taking channels through which monetary policy influences financial conditions more broadly than the level of safe interest rates See Borio and Zhu 2012 , Rey 2015 , Morris and Shin 2014 , Bruno and Shin 2015 , and the Hanson and Stein 2015 reaching for yield concept Return to text.8 Studies using panel data typically have found that country-specific factors help explain cross-sectional differences in international investment and capital flows See, for example, Furceri, Guichard, and Rusticelli 2011 Fratzscher 2012 and Luca and Spatafor a 2012 Avdjiev and Tak ts s 2014 study of cross-border bank lending during the taper tantrum shows a larger pullback for countries with weaker current account balances, and Sahay and others 2014 find that country-specific market reactions during this period also were affected by high inflation, weak growth prospects, and relatively low reserves Return to text.10 See, for example, D Amico and King 2013 Gagnon, Raskin, Remache, and Sack 2011 Hamilton and Wu 2012 and Rogers, Scotti, and Wright 2014 Return to text.11 See Neely 2011 Fratzscher, Lo Duca, and Straub 2013 Rogers, Scotti, and Wright 2014 and Bowman, Londono, and Sapriza 2014 Also, Ahmed and Zlate 2014 show that both conventional and nonconventional U S monetary expansion have driven capital flows into EMEs Return to text.12 See Rogers, Scotti, and Wright 2014 and Chen, Filardo, He, and Zhu 2012 for more systematic evidence Return to text.13 See, for example, Rogers, Scotti, and Wright s 2014 recent event study of central bank announcement effects on sovereign yields in different countries Similarly, earlier work by Ehrmann and Fratzscher 2005 finds larger reactions in euro-area interest rates to U S rate changes than vice versa Return to text.14 See, for example, Ehrmann and Fratzscher 2009 and Hausman and Wongswan 2011 Return to text.15 Among studies of spillovers from conventional versus unconventional U S monetary policy, Rogers, Scotti, and Wright 2014 report no significant differences in relative announcement effects on advanced foreign economy asset prices and Treasury yields Bowman, Londono, and Sapriza 2014 find similar EME asset price responses Tak ts and Vela 2014 report mixed results for EMEs, with a weaker post-2007 relationship in levels of EME policy rates with U S rates but a stronger post-2008 relationship in levels of five-year yields and Glick and Leduc 2013 also report similar spillovers to exchange rates The effects of the Bank of England s quantitative easing program on corporate b ond yields and sterling exchange rates are similar to predictions from a model estimated over an earlier period by Joyce, Lasaosa, Stevens, and Tong 2011 Return to text.17 Powell 2013 notes that EMEs with larger current account deficits experienced both greater depreciations of their currencies and larger increases in their bond yields in mid-2013, suggesting that, while a reassessment of U S monetary policy may have triggered the retrenchment from EME assets, investor concerns about underlying vulnerabilities appear to have amplified the reactions Return to text.18 See Yellen 2015 for further discussion of the determinants of the pace of normalization Return to text.19 Bernanke 2014 , Fischer 2014 , and Tarullo 2014 also discuss concrete steps that U S authorities have taken in the past five years to implement financial reform of large financial institutions including introducing a systematic framework for stress-testing, stronger capital and liquidity requirements, and progress on re solution mechanisms for failed institutions , of financial market infrastructures, and in short-term funding markets Return to text. Alert has blocked access to this link because of dangerous and unsafe content. The team has removed this link for your safety We team work to make sure all our stakeholders adhere to our terms and conditions and our general safety guidelines Please contact for any questions. The reason for this alert is because the link requested is on blacklist, for one or more of the following reasons. The link has been flagged to contain malicious content such as spamware or malware. The link has been shortened more than once in a different link shortener service. The link redirects to a known phishing site. The user has been blocked on or did not verify account s email. Close your tab or browser. Shorten the original URL using.